لین آلدن: چرخه چهار ساله بیت کوین در حال تکامل است، مشارکت خرده‌فروشی خاموش می‌ماند، و یکپارچگی مالی برای پذیرش جهانی بسیار مهم است

یافته های کلیدی

• چرخه سنتی چهار ساله بیت کوین در حال تکامل است، با چرخه هایی که هنوز وجود دارند اما آنقدرها قابل پیش بینی نیستند.
• عملکرد ضعیف بیت کوین تا حد زیادی به دلیل عدم مشارکت خرده فروشی با وجود دسترسی نهادی است.
• بازار نزولی کنونی ممکن است کوتاه‌تر از حد انتظار باشد و به طور بالقوه بر استراتژی‌های سرمایه‌گذاری تأثیر بگذارد.
• دارندگان بلندمدت بیت کوین احتمال کمتری برای فروش در دوران رکود دارند که بر ثبات قیمت تاثیر می گذارد.
• رکورد تعداد بیت‌کوین‌ها به مدت پنج سال در زنجیره ثابت مانده‌اند که نشان‌دهنده حفظ قوی است.
• روایت فروش انبوه پذیرندگان اولیه بیت کوین اغراق آمیز و فاقد شواهد است.
• ادغام در سیستم مالی برای تبدیل بیت کوین به یک دارایی ذخیره جهانی بسیار مهم است.
• بیت کوین هنوز به عنوان یک دارایی پرخطر تلقی می شود که بر رفتار بازار آن تأثیر می گذارد.
• کمبود تقاضای خرده فروشی یک مشکل بزرگ برای چرخه فعلی بیت کوین است.
• بیت کوین و کریپتو برای جلب توجه سرمایه گذاران با فلزات گرانبها مانند نقره رقابت می کنند.
• انتظار می رود که استیبل کوین ها رشد قابل توجهی در ارزش بازار داشته باشند و در آینده نزدیک دو برابر شوند.
• شرایط اقتصادی در کشورهایی با تورم بالا، علاقه به بیت کوین را به عنوان یک ذخیره ارزش افزایش می دهد.

معرفی مهمان

لین آلدن به عنوان مدیر هیئت مدیره Bakkt Holdings, Inc. (NYSE: BKKT)، یک شرکت زیرساخت دارایی دیجیتال که بر بیت کوین، استیبل کوین ها و توکن سازی متمرکز است، خدمت می کند. او بنیانگذار استراتژی سرمایه گذاری لین آلدن، یک شریک عمومی در Ego Death Capital، و نویسنده کتاب پول شکسته: چرا سیستم مالی ما در حال شکست است و چگونه می توانیم آن را بهتر کنیم، است. تحلیل اقتصاد کلان او در وال استریت ژورنال، فوربس و بلومبرگ منتشر شده است.

تکامل چرخه های بازار بیت کوین

• “چرخه چهار ساله بیت کوین دیگر یک قانون طبیعت نیست، اما چرخه ها هنوز وجود دارند” – لین آلدن
• چرخه های تاریخی بیت کوین به دلیل تغییر پویایی بازار تکامل یافته است.
• مشارکت خرده فروشی علیرغم دسترسی نهادی به سطوح قبلی بازنگشته است.
• “این یکی بسیار متفاوت اجرا شد، من به این دلیل ساده احساس خاموشی می کردم که مشارکت خرده فروشی هرگز بازنگشت” – لین آلدن
• بازار نزولی فعلی ممکن است کوتاه تر از آن چیزی باشد که بسیاری انتظار دارند.
• “چرا این بازار خرسی ممکن است کوتاهتر از آن چیزی باشد که بسیاری انتظار دارند” – لین آلدن
• ماهیت خاموش بازار گاوی قبلی نشان‌دهنده یک بازار نزولی کوتاه‌تر است.
• “من انتظار ندارم که این مدت بازار نزولی باشد… به خصوص اولین بازاری که بازار گاوی چندان قوی نبود” – لین آلدن
• دارندگان بلندمدت احتمال کمتری برای فروش در دوران رکود دارند که بر حرکت قیمت ها تأثیر می گذارد.
• “من فکر می کنم اساسا این دارندگان طولانی مدت هستند که وقتی فروشنده اگزوز می شوند دیگر نمی فروشند، این واقعا کاتالیزور چرخه بعدی است” – لین آلدن

نقش مشارکت نهادی و خرده فروشی

• مشارکت خرده فروشی به طور کامل بهبود نیافته است که بر عملکرد بیت کوین تأثیر می گذارد.
• “این یکی بسیار متفاوت اجرا شد، من به این دلیل ساده احساس خاموشی می کردم که مشارکت خرده فروشی هرگز بازنگشت” – لین آلدن
• دسترسی سازمانی به بیت کوین افزایش یافته است، اما تقاضای خرده فروشی کم است.
• مشکل اصلی عدم تقاضای خرده‌فروشی برای بیت‌کوین در این چرخه اساساً کمبود تقاضای بالا است.
• “مشکل اصلی، اساسا، این است که تقاضای خرده فروشی زیادی در این چرخه وجود نداشته است، تقریبا تمام تقاضا به شرکت ها و موسسات محدود شده است…” – لین آلدن.
• عملکرد ضعیف بیت کوین تا حد زیادی به دلیل عدم مشارکت خرده فروشی است.
• “فقدان تقاضای بالادستی در حال حاضر حرکت قیمت بیت کوین را با وجود اخبار صعودی محدود می کند” – لین آلدن
• دارندگان بلندمدت در طول افت بازار کمتر به فروش می پردازند که بر حرکت قیمت ها تأثیر می گذارد.
• “من فکر می کنم اساسا این دارندگان طولانی مدت هستند که وقتی فروشنده اگزوز می شوند دیگر نمی فروشند، این واقعا کاتالیزور چرخه بعدی است” – لین آلدن

ادغام بیت کوین در سیستم مالی

• ادغام بیت کوین در سیستم مالی برای تبدیل شدن به یک دارایی ذخیره جهانی ضروری است.
• “اگر به درستی از آن عبور می کردید، هیچ راهی وجود نداشت… شما باید وال استریت و سیاست و دولت را درگیر می کردید تا به اندازه ای بزرگ شوید که حتی به یک دارایی ذخیره جهانی تبدیل شوید.” – لین آلدن
• ادغام با سیستم های مالی سنتی برای رشد بیت کوین بسیار مهم است.
• بیت کوین علیرغم ویژگی های منحصر به فردش همچنان به عنوان یک دارایی پرخطر تلقی می شود.
• “این هنوز هم به عنوان یک ریسک دارایی تلقی می شود… من فکر می کنم که برای مدتی ادامه خواهد داشت” – لین آلدن
• این روایت مبنی بر اینکه پذیرندگان اولیه بیت کوین در حال فروش انبوه هستند اغراق آمیز و بی معنی است.
• “من فکر می کنم این یک روایت دور از ذهن است که og ها بسیار می فروشند، حتی اگر مانند هر چرخه ای باشند… فکر می کنم این یکی از بیهوده ترین موضوعاتی است که ما داریم” – لین آلدن
• تمرکززدایی بیت کوین و ناتوانی در فریز شدن، آن را به گزینه پس انداز برتر در مقایسه با استیبل کوین تبدیل کرده است.
• «بیت‌کوین… چیزی است که در واقع غیرمتمرکز است… نمی‌توان آن را منجمد کرد… نمی‌توان آن را کاهش داد» – لین آلدن

چشم انداز رقابتی: بیت کوین در مقابل فلزات گرانبها

• بیت کوین و ارزهای دیجیتال گسترده تر در حال رقابت با فلزات گرانبها مانند نقره برای جلب توجه سرمایه گذاران هستند.
• فکر می‌کنم بیت‌کوین و رمزارزهای گسترده‌تر به نوعی از نقره به‌عنوان نوعی مانیتور استفاده کرده‌اند… من فکر می‌کنم که آنها برای سهمی مشابه در حال رقابت هستند.» – لین آلدن
• عملکرد قوی فلزات گرانبها توجه را از تجارت کریپتو منحرف کرده است.
• «من واقعاً فکر می‌کنم که روند صعودی فلزات گرانبها عاملی در کنار بازارهای پیش‌بینی هوش مصنوعی بود…اگر از بیت‌کوین برای استفاده کلیدی آن استفاده نمی‌کنند… آنها به اطراف نگاه می‌کنند و می‌گویند هزاران دارایی وجود دارد» – لین آلدن.
• بیت‌کوین به‌عنوان یک ذخیره‌ی نقدی قابل دسترس جهانی عمل می‌کند که نوسان دارد.
• «بیت‌کوین یک ارزش فروشگاه نقدی و قابل دسترس جهانی است که بی‌ثبات است، بنابراین یکی از گزینه‌هایی است که می‌توانند در آن سرمایه‌گذاری کنند… من می‌خواهم فراتر از آن تنوع داشته باشم» – لین آلدن
• شرایط اقتصادی در کشورهایی با تورم بالا، علاقه به بیت کوین را به عنوان یک ذخیره ارزش افزایش می دهد.
• “به عنوان مثال، من مدت زیادی است که این را در مصر دیده ام … آنها در نهایت می خواهند بر اساس مشخصات ارزش فروشگاه خارج شوند، و آن مکان ها احتمالا هنوز مستعد طلا هستند” – لین آلدن

آینده استیبل کوین و بیت کوین

• استیبل کوین ها به عنوان یک حساب جاری عمل می کنند، در حالی که بیت کوین ها به عنوان یک حساب پس انداز عمل می کنند.
• «من فکر می‌کنم استیبل کوین‌ها اساساً برای یک حساب جاری هستند، در حالی که بیت‌کوین بیشتر شبیه یک حساب پس‌انداز است، من در مورد آنها چنین احساسی دارم» – لین آلدن
• انتظار می رود ارزش بازار استیبل کوین ها دو برابر شود و به رشد خود ادامه دهد.
• “من فکر می کنم ارزش بازار برای استیبل کوین ها دو برابر می شود و سپس می دانید که احتمالاً از آنجا خواهید رفت” – لین آلدن
• تمرکززدایی بیت کوین و ناتوانی در فریز شدن، آن را به گزینه پس انداز برتر در مقایسه با استیبل کوین تبدیل کرده است.
• «بیت‌کوین… چیزی است که در واقع غیرمتمرکز است… نمی‌توان آن را منجمد کرد… نمی‌توان آن را کاهش داد» – لین آلدن
• فقدان تقاضای بالادستی در حال حاضر حرکت قیمت بیت کوین را محدود می کند.
• “محدودیت کلیدی این نیست که … این نوع تنگناهایی است که در چرخه های قبلی وجود داشت و اکنون تا حد زیادی برطرف شده است، بلکه مشکل صرفاً کمبود تقاضا در بالادست آن است.” – لین آلدن

شرایط اقتصادی و پذیرش بیت کوین

• کشورهایی که مشکلات ارزی و دانش فنی دارند، بیشتر با بیت کوین و کریپتو درگیر هستند.
• لین آلدن: «اگر مطمئن باشید می‌دانید چه زمانی تجزیه و تحلیل زنجیره‌ای به‌عنوان 20 کشور برتر در معیارهای مختلف خود از میزان تعامل آنها با شما فهرست می‌کند، بیت‌کوین یا کریپتو را می‌شناسید، آنها معمولاً کشورهایی هستند که یکی از آنها درجاتی از مشکل ارزی دارند و دو کشور اما در زمینه فناوری نیز بسیار باهوش هستند.»
• احتمالاً اقتصاد در آینده قابل پیش‌بینی ضعیف باقی خواهد ماند.
• “من فکر می کنم ما به طور کلی برای آینده قابل پیش بینی ولرم بوده ایم” – لین آلدن
• کسری مالی به دلیل گزینه های محدود برای افزایش مالیات، بالاتر از حد متوسط ​​باقی می ماند.
• “یکی از موانع کاهش کسری بودجه این است که شما نمی توانید افزایش مالیات را از طریق کنگره دریافت کنید، اما آنها از طریق مجوز اضطراری افزایش مالیات را دریافت کردند.” – لین آلدن
• محیط اقتصادی فعلی با رشد متوسط ​​در عرضه پول و کسری بالاتر از حد متوسط ​​مشخص می شود.
• “من فکر می کنم نتیجه این است که ما در حال حاضر در یک مسیر تدریجی تر هستیم، یعنی اینکه شما رشد متوسطی در عرضه پول بالاتر از کسری متوسط ​​دارید، و این جایی است که به آن دامن می زند.” – لین آلدن

نقش دارندگان بلندمدت در پویایی بازار بیت کوین

• دارندگان بلندمدت در طول افت بازار کمتر به فروش می پردازند که بر حرکت قیمت ها تأثیر می گذارد.
• “من فکر می کنم اساسا این دارندگان طولانی مدت هستند که وقتی فروشنده اگزوز می شوند دیگر نمی فروشند، این واقعا کاتالیزور چرخه بعدی است” – لین آلدن
• رکورد تعداد بیت کوین هایی وجود دارد که پنج سال است روی زنجیره حرکت نکرده اند.
• “اکنون رکورد تعداد سکه هایی وجود دارد که به مدت پنج سال روی زنجیره حرکت نکرده اند” – لین آلدن
• این روایت مبنی بر اینکه پذیرندگان اولیه بیت کوین در حال فروش انبوه هستند اغراق آمیز و بی معنی است.
• “من فکر می کنم این یک روایت دور از ذهن است که og ها بسیار می فروشند، حتی اگر مانند هر چرخه ای باشند… فکر می کنم این یکی از بیهوده ترین موضوعاتی است که ما داریم” – لین آلدن
• بیت کوین ممکن است یک دوره تثبیت را تجربه کند قبل از اینکه قیمت پیشنهادی را بگیرد و دوباره شروع به افزایش کند.
• «من فکر می‌کنم که اساساً این کاتالیزور چرخه بعدی بیت‌کوین است، یعنی فراموش می‌شود، مرده باقی می‌ماند، توسط دست‌های بسیار قوی نگه داشته می‌شود، و سپس بدون هیچ دلیل خاصی سقوط متوقف می‌شود، و سپس زمانی که حرکت مثبت قیمت را ایجاد می‌کند، این به روایت تبدیل می‌شود.»

تأثیر روایات اقتصادی بر ادراک بازار

• با وجود وحشت و ترسی که در سرفصل ها و رسانه های اجتماعی منعکس شده است، دنیا به پایان نمی رسد.
• “این می گوید که جهان به پایان نمی رسد، امیدوارم نه به محض اینکه وقتی توییتر را باز می کنم به نظر می رسد که جهان در شرف پایان است.” – لین آلدن
• محیط اقتصادی فعلی با رشد متوسط ​​در عرضه پول و کسری بالاتر از حد متوسط ​​مشخص می شود.
• “من فکر می کنم نتیجه این است که ما در حال حاضر در یک مسیر تدریجی تر هستیم، یعنی اینکه شما رشد متوسطی در عرضه پول بالاتر از کسری متوسط ​​دارید، و این جایی است که به آن دامن می زند.” – لین آلدن
• کسری مالی به دلیل گزینه های محدود برای افزایش مالیات، بالاتر از حد متوسط ​​باقی می ماند.
• “یکی از موانع کاهش کسری بودجه این است که شما نمی توانید افزایش مالیات را از طریق کنگره دریافت کنید، اما آنها از طریق مجوز اضطراری افزایش مالیات را دریافت کردند.” – لین آلدن
• احتمالاً اقتصاد در آینده قابل پیش‌بینی ضعیف باقی خواهد ماند.
• “من فکر می کنم ما به طور کلی برای آینده قابل پیش بینی ولرم بوده ایم” – لین آلدن