چرا بیت کوین با وجود تقاضای ETF زیر 78 هزار دلار می ماند؟

بیت کوین در 24 ساعت پس از تصمیم چهارشنبه FOMC نتوانست بالای 78000 دلار باقی بماند، با سه جلسه متوالی خروجی بیت کوین ETF که مجموعا بیش از 490 میلیون دلار است، نشان می دهد که تخصیص دهندگان سازمانی به جای افزایش عدم اطمینان در مورد جهت فدرال رزرو، متوقف می شوند.

داده‌های بیت‌کوین ETF از SoSoValue 137.77 میلیون دلار خروج خالص را در 29 آوریل تأیید کرد، سومین جلسه متوالی خروجی‌ها و جلسه‌ای که به یک دوره ورودی 9 روزه پایان داد. همانطور که crypto.news گزارش داد، 29 آوریل اولین جلسه از این سری بود که در آن صادرکنندگان صفر نتایج مثبتی را منتشر کردند – هر صندوق فعال در قلمرو بازخرید خالص قرار داشت که توسط IBIT BlackRock با 54.73 میلیون دلار و FBTC Fidelity با 36.13 میلیون دلار رهبری می شد.

دانیل ریس فاریا، مدیرعامل ZeroStack می‌گوید: نگهداری بیت‌کوین زیر 78000 دلار در حال حاضر واقعاً مربوط به کریپتو نیست، بلکه مربوط به اتفاقاتی است که در بازار گسترده‌تر می‌افتد. افزایش نرخ بهره فدرال رزرو جای تعجب نداشت، اما هیچ جهت روشنی در مورد آینده وجود ندارد و این امر سرمایه گذاران را از مشارکت باز می دارد.

چرا FOMC بیشتر از نرخ بهره اهمیت می دهد

همانطور که crypto.news مستند کرده است، بیت کوین پس از 8 جلسه از 9 جلسه اخیر FOMC سقوط کرده است. این الگو نه توسط خود تصمیم، بلکه توسط باز شدن موقعیت پیش از رویداد پس از پایان مواجهه هدایت می‌شود. چیزی که نتیجه روز چهارشنبه را به طور قابل توجهی منفی تر از یک رویداد خبری استاندارد کرد، اختلاف چهار طرفه – اولین انشعاب از اکتبر 1992 – و اعلام پاول مبنی بر اینکه پس از 15 می در هیئت مدیره فدرال رزرو باقی خواهد ماند، بود و عدم اطمینان رهبری را به عدم اطمینان سیاسی اضافه کرد. توماس پرفیمو، اقتصاددان ارشد کراکن، گفت که بازار اکنون “بیشتر نگران ابهامات سیاستی ناشی از انشعاب در فدرال رزرو است تا خود انفعال” و به مازاد رهبری اشاره کرد که هیچ جدول زمانی مشخصی برای حل و فصل ندارد.

ریس فاریا افزود: «شما این را مستقیماً در جریان خروجی ETF و تقاضای ضعیف تر مشاهده می کنید. “خرید به اندازه کافی قوی نیست که بیت کوین را بالا ببرد. این بدان معنا نیست که موسسات در حال خروج از بازار هستند، بلکه فقط به این معنی است که آنها در حال حاضر قرار گرفتن در معرض خود را افزایش نمی دهند.”

این تمایز – مکث در مقابل خروج – توسط داده های آوریل پشتیبانی می شود. علیرغم سه جلسه متوالی جریان خروجی، آوریل با 2.44 میلیارد دلار در مجموع ورودی خالص ETF بیت کوین به پایان رسید، یک چرخش مثبت شدید نسبت به سه ماهه ای که با جریان های منفی از سال تا به امروز آغاز شد. همانطور که crypto.news ردیابی کرده است، رابطه بین خروجی ETF و قیمت بیت کوین به صورت مکانیکی خطی نیست: خروجی متمرکز از صندوق های بزرگ می تواند قیمت را بدون نشان دادن خروج ساختاری از طبقه دارایی فشرده کند.

چه چیزی بیت کوین را به بالای 78000 دلار بازمی گرداند

داده‌های گلس‌نود نشان می‌دهد که بیت‌کوین در حال حاضر پایین‌تر از میانگین واقعی بازار و پایه هزینه دارندگان کوتاه‌مدت است که بین 78000 تا 79000 دلار دسته‌بندی می‌شود و در صورت تسریع فروش، دامنه‌ای بین 65،000 تا 70،000 دلار به‌عنوان پشتوانه نزولی کلیدی دارد. معاملات آتی دائمی به منفی ترین سطح موقعیت یابی خود در تاریخ تبدیل شدند، تنظیمی که از نظر تاریخی قبل از انقباضات کوتاه مدت زمانی که تقاضای لحظه ای باز می گردد، رخ می دهد. بازه 48 ساعته از 30 آوریل تا 1 مه منطقه حیاتی برای تماشا است: جریان های ثابت ETF، نگهداری بیت کوین بالای 74500 دلار و عادی سازی نرخ های تامین مالی در مجموع نشان می دهد که فروش پس از FOMC کاهش یافته است.

Reyes-Faria گفت: “اگر پول شروع به بازگشت کند، به خصوص از موسسات یا از طریق ETF ها، بیت کوین می تواند به سرعت افزایش یابد.” اما تا زمانی که این اتفاق نیفتد، احتمالاً در این محدوده باقی خواهد ماند.»

کاتالیزورهایی که می توانند این معادله را تغییر دهند در ماه می متمرکز هستند: پنجره نشانه گذاری قانون CLARITY، رای تایید سنای وارش، درآمدهای Big Tech از جلسه قبل، و اینکه آیا جلسه توجیهی نظامی ایران که صبح امروز توسط Axios گزارش شد منجر به تشدید بیشتر خطر می شود یا راه را برای راه حل دیپلماتیک باز می کند.